中际旭创董事长出手减持，套现金额超过10亿元

连番上扬后，大牛股中际旭创的股东，开始出手减持。

中际旭创（300308.SZ）9月17日晚间公告，7月1日至9月17日，特定股东苏州益兴福企业管理中心（有限合伙，下称“益兴福”）及其一致行动人，总共减持该公司463.41万股，合计持股比例由9.417%减少至8.9999%。

今年三季度，中际旭创大幅上扬，股价从原本的不足150元，猛涨到一度逼近450元。按照三季度约300元左右的均价计算，益兴福套现金额很可能超过了10亿元。天眼查信息显示，益兴福的主要实际控制人之一，就是中际旭创董事长、总裁刘圣。

公开信息显示，中际旭创实际控制人为王伟修，其子王晓东在8月27日到9月11日也多次减持，合共卖出近50万股，卖出均价在400元左右，套现金额约2亿元。王晓东在中际旭创担任常务副总裁。

9月18日，该股上涨0.79%，报收409.4元，市盈率（TTM）依然超过66倍，市净率逼近20倍。

业内人士认为，上述股东减持数量并不算大；基本面来看，光模块市场需求量比较大，预计未来三年增速还是比较可观，如果明显回调，可以趁机布局。也有市场人士认为，连涨近半年，涨幅大约五六倍之后，某种程度上已经透支了业绩增长，中际旭创估值已经过高。

慧研智投科技有限公司投资顾问李谦向第一财经分析，作为光模块龙头，中际旭创自4月以来累计涨幅较大，股东于400元附近减持，属于前期获利兑现行为，减持规模有限，短期或对股价形成心理层面压力。从行业供需及业绩预测来看，光模块未来三年仍具备增长空间，若板块出现回调，可考虑逢低吸纳。

半年报显示，今年上半年，中际旭创实现营业收入147.9亿元，同比增长37.0%；净利润近40亿元，同比增长69.4%。单季度看，二季度营收81.1亿元，同比增长36.25%，环比提升21.6%，净利润24.1亿元，同比增长78.8%，环比增长52.4%。

该公司管理层称，今年4月后，在“加征关税”“对等关税”等政策相继落地的背景下，光通信行业面临全球供应链重构及地缘政治风险，随后关税豁免等措施陆续出台，政策变动可能对公司经营带来不确定性。而该公司产品主要销往北美、欧洲等地，部分关键原材料依赖海外采购，若汇率或贸易政策发生显著变化，可能导致需求下降、采购难度上升。

东吴证券分析师张良卫认为，该公司作为与大客户联系紧密的全球头部厂商，能够对接主流客户需求，同时扩产有序推进，在需求旺盛的背景下，硅光芯片布局深厚的同时，有望取得物料供应结构性优势，看好该公司在继续扩大产能、提升高端产品交付能力的同时，扩充更多高端产品线落地，保持行业内的领先地位。

也有业内人士担忧，股价涨幅过大透支了业绩增速。有公募基金经理则向第一财经说，光模块板块估值已处高位，过去近半年涨幅数倍，部分透支未来数年业绩，尽管基本面仍向好，投资者需关注主要股东减持带来的时点风险，在主要股东套现情况下买入，可能会在一个不好的时间买入一家好公司，一旦市场气氛逆转，也可能会套牢一段时间，可以参考2021年之后，新能源汽车相关业绩也是连续三年大幅增长，但这三年股价却出现明显回调，至今部分个股尚未回到2021年高点。

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李隽

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